Я уже более 18 лет профессионально занимаюсь проблемными долгами. Я начинал работать с проблемной задолженностью в фискальных органах, затем, работал юристом, арбитражным управляющим, с партнерами развил юридический бизнес. Поэтому знаю сферу долгов с разных сторон.
Меня, как профессионального участника долгового рынка, привлекает идея организованного рынка долгов.
Самый главный вопрос, для чего он нужен и кому?
Во-первых, долговой рынок поможет превратить проблемную задолженность в ликвидный финансовый инструмент.
Многие компании попадают в банкротство с десятками и сотнями миллионов «токсичной» дебиторки на балансе. А могли бы ее реализовать с дисконтом и получить деньги для погашения обязательств.
Во-вторых, он нужен самим должникам, чтобы иметь возможность цивилизованно решить долговую проблему.
Благодаря субсидиарной ответственности банкротство больше не является панацеей от долгов. Нужны новые подходы.
В-третьих, профессиональным участникам долговой рынок нужен для ведения системного бизнеса.
При появлении возможности вести не случайный, а системный бизнес, возникают профессиональные участники, которые за счет специализации имеют возможность оказывать более качественные услуги кредиторам и должникам.
Если ликвидность рынка будет позволять, то на нем появятся долговые аналитики, долговые оценщики, долговые брокеры, долговые электронные площадки, которые позволят еще более качественно решить долговую проблему.
Уже несколько лет на площадке Торгово-промышленной палаты РФ мы обсуждаем различные возможности долгового рынка.
В камках Комиссии по финансовой безопасности и развитию долгового рынка мы рассмотрели возможность создания в России службы частных приставов, а также процедуры санации бизнеса.
Ряд профессиональных участников объединились в Ассоциацию специалистов по работе с проблемными активами, так как общественная организация имеет возможность выступать от имени рынка и обосновывать необходимоть реформ на более высоком уровне.
В своем докладе сегодня я хочу рассмотреть вопросы, ответы на которые важны для процесса формирования экосистемы рынка долгов.
Продавцами долгов выступают кредиторы – компании или физические лица, которые предпочитают получить деньги с дисконтом вместо того, чтобы самостоятельно заниматься взысканием долгов.
Основными причинами являются отсутствие времени или ресурсов для обеспечения процедуры взыскания.
Кстати, в период действия моратория увеличилось число обращений по продаже долгов, так как кредиторы понимают, что судебное взыскание в текущем году будет нерезультативно.
Инвесторами выступают как профессиональные взыскатели, так и люди с деньгами, которые в интеграции с теми же проф. взыскателями, имеют ресурс превратить проблемную задолженность в деньги.
Они покупают проблемную задолженность с дисконтом и осуществляют ее взыскание.
Пару лет назад мы проводили на портале Долг.рф опрос инвесторов о том, какие долги им интересны.
Мы видим,что практически любым долгам может найтись свой покупатель.
Мы проанализировали долги, которые выставлены у нас на маркетплейсе долгов Долг.рф.
Результаты получились следующие.
Средний размер долга (без учета значений выше 1 млрд. руб.) составил 54 млн. рублей.
Средний размер долга с учетом миллиардных долгов: 146 млн. рублей.
Модальный размер долга (то есть наиболее часто встречающийся) - 9 000 000,00 руб.
Большинство долгов, которые выставляются на продажу находятся в диапазоне от 10 до 100 млн.рублей.
Если посмотреть на долги в разрезе потенциальной доходности, то есть разницы между ценой продажи и возможной суммой взыскания, то мы видим 2 пика:
- Долги с дисконтом 10% и менее. 10% даже в магазине не считается хорошей скидкой.
- Долги, имеющие потенциальнуюдоходность от 90 до 1000%, то есть дисконт 90% и более.
Хотя, и прочие значения доходности представлены, так что каждый инвестор может найти подходящие долги в соответствие со своей инвест. стратегией.
Любая вещь стоит ровно столько, сколько за нее готов заплатить покупатель. Так и долг стоит ровно столько, за сколько его готов выкупить инвестор.
Однако, за такую цену, возможно, его не готов продать кредитор.
В этой связи обстоятельством, препятствующим дальнейшему развитию рынка долгов, является разрыв между ожиданиями продавца и покупателя.
Причина чаще всего психологическая. Кредитор думает, что долг стоит дороже, т.к. психологически не готов принять потерю. Инвестор полагает, что долг стоит дешевле, так как в размер дисконта закладываются риски.
Как выяснилось в результате опроса и подтверждается опытом, проблема в том, что при продаже долга существует большая сложность определить, насколько долг качественный.
Большинство респондентов указали на отсутствие общепринятых методик оценки долгов, непрозрачность ценообразования и отсутствие конкурентных процедур ценообразования.
В отличие отрынка недвижимости, мы не можем использовать сравнительный и затратный подходы. В отличие от оценки бизнеса, оценщику весьма затруднительно определить возможную сумму взыскания, чтобы использовать доходный подход.
На рынке отсутствуют общепризнанные методики оценки долгов, что препятствует нахождению консенсуса между продавцом и покупателем.
Является одной из ключевых в настоящее время. Сейчас каждая компания решает этот вопрос самостоятельно.
Для того, чтобы получить понятный инструмент в рамках портала Долг.рф мы разработали долговой рейтинг, в котором сделали попытку унифицировать систему оценки качества проблемного долга.
Рейтинг состоит из двух показателей: буквенного и цифрового.
Буквенный показатель (A,B,C,D,E) используется для характеристики финансового состояния организации. Он рассчитывается исходя из ряда ключевых показателей риска.
Цифровой показатель (1,2,3,4,5)отвечает за риск банкротства, где 1 – финансово устойчивая организация, а 5 –компания, в отношении которой возбуждено дело о банкротстве.
По рейтингу распределение долгов на портале следующее:
Абсолютное большинство долгов – предбанкротные.
Я полагаю,что с развитием долгового рынка, повышением его ликвидности и доступности ситуация будет меняться и в обороте будут участвовать больше хороших долгов.
Кризисные явления последних лет, мораторий на возбуждение дел о банкротстве и принудительное взыскание делает еще более актуальным формирование организованного долгового рынка.
Я считаю,что этот вопрос необходимо решать не «местячково», а необходимо выводить на федеральный уровень.
Я предлагаю сформулировать «дорожную карту» развития долгового рынка в виде федеральной программы и продвигать вместе с руководством ТПП РФ.
Никто из нас в одиночку не создаст рынок долгов, поэтому я открыт к контактам и предложениям. Ваши предложения присылайте на почту rykovpro@gmail.com.
Подробнее о мастер-классе