Рынок – это место, в котором продавцы и покупатели находят друг друга и совершают сделки.
Мы часто представляем собой рынок как конкретное место, где физически выложены товары и куда можно «попасть».
Долг является виртуальным товаром – его нельзя потрогать или съесть. Долг – это что-то тяжелое, но незримое.
Его существование может подтверждаться лишь какими-то бумагами либо электронными записями. А, может, и, вообще, ничем не подтверждаться.
Поскольку долги – это особенный, виртуальный товар, то и торгуются они как подобные им товары.
Рынок долгов– это информационное пространство, в котором совершают сделки продавцы и покупатели.
Конкретные формы могут быть разными – это может быть объявление о продаже долга, электронная торговая площадка или сайт-маркетплейс, представляющий собой некую витрину, на котором размещены долги.
Маркетплейс долгов вы можете найти на портале Долг.рф.
Действительно, о долгах как способе зарабатывать деньги, еще несколько лет назад знали лишь посвященные, т.е. узкий круг профессиональных специалистов – арбитражных управляющих и коллекторов.
Сейчас долгами как новым классом инвестиционных активов интересуется все больше людей.
Основная причина в том, что долги часто продаются с существенным дисконтом. Дисконт может варьироваться от 10 до 99%, что и обеспечивает высокую доходность инвестору – до 1000% годовых и более.
Согласитесь, для любого инвестора это привлекательные цифры.
Я могу выделить 3 ключевые тенденции, которые сейчас вижу на рынке долгов:
Во-первых, долгов в экономике становится больше. Во многом драйвером этого процесса выступает экономическая нестабильность, которая нарушает договоренности сторон, в результате которых образуются новые долги.
Во-вторых, кредиторы ищут новые инструменты урегулирования долгов. Судебные приставы и банкротство несколько последних лет показывают снижение эффективности.
И, как ни странно, такими инструментами будет выступать медиация и реструктуризация. То есть кредитор и должник будут договариваться.
Все уже понимают, что банкротство – это никому не выгодная процедура, в результате которой кредитор ничего не получает, а должник все теряет.
В-третьих, все больше кредиторов задумываются о продаже долга, предпочитая получить наличные сегодня, а не через несколько лет, затратив много нервов и денег.
Согласитесь, вполне не плохо - получить деньги вместо проблемы.
Главным препятствием к развитию рынка долгов является то, что сложно определить их рыночную цену. Единой методики просто не существует.
Поэтому, выставляя долг на продажу, продавец даже не представляет, сколько может стоить его долг. Это является препятствующим фактором.
Выставляя долг по заниженной цене, продавец рискует недополучить деньги.
Выставляя долг по завышенной цене – отпугнуть возможного покупателя.
Поэтому развитие методики оценки долгов является краеугольным камнем долгового рынка.
Помимо электронных торговых площадок, на рынке существует порядка 10-15 сайтов, на которых можно выставить на продажу свой долг.
При этому указываются параметры долга: наличие или отсутствие судебного решения, дата возникновения долга, период просрочки и прочие.
Эти параметры, на самом деле, понятны юристам и коллекторам. Инвестор рассуждает иными категориями. Для инвестора важен уровень доходности и уровень риска.
Однако, сайты, на которых выставлены долги на продажу, этой возможности инвестору не предлагают.
Есть также инвестиционные платформы, которые специализируются на привлечении инвесторов, но они пока еще не занимаются долгами.
Маркетплейс долгов Долг.рф вызвался эту ситуацию исправить и превратить долг в новый класс инвестиционных инструментов.
Долгов на продажу выставляется много и главная сложность начинающего инвестора в том, что выделить из нескольких тысяч или сотен долгов те, которые подходят для инвестирования, очень сложно.
Несколько лет назад, когда я начинал работать с долгами, я попытался это сделать, но был вынужден отказаться от этой идеи в связи с тем, что качественно проанализировать несколько сотен долгов очень трудоемко.
Сейчас я использую несколько уровней анализа, специальные алгоритмы и карты риска. Это позволяет из нескольких сотен долгов выделить те, которые соответствуют моей инвестиционной стратегии по уровню риска и доходности.
Долги, которые вы покупаете, должны быть качественные. Однако, оценить качество долгане просто.
Качество долга зависит, в первую очередь, от платежеспособности должника.
Основными источниками погашения дебиторской задолженности является выручка, генерируемая компанией, и ее имущество.
В ряде случаев собственников компании привлекают к субсидиарной ответственности, и к источникам погашения долга добавляется их личное имущество.
Так вот, если такие источники погашения долга имеются в достаточном количестве, то долг является качественным с точки зрения инвестора.
Как я уже говорил, главный интерес инвестора – найти актив, который дает наибольшую доходность при минимальном риске.
На привычных нам рынках инвестирования уровень доходности составляет приблизительно 15-20%годовых.
Долговой рынок – это «голубой океан». Он находится еще в стадии формирования и дает потенциальную возможность заработать и 100, и 200 и, даже, более 1000% годовых.
Долговой рейтинг – это сервис потокового скоринга дебиторской задолженности.
То есть это сервис быстрой оценки качества долга.
Удобство в том, что результатом является понятное для восприятия обозначение, состоящие из буквенной и цифровой части.
Буква от А до E отражает платежеспособность компании, а цифра от 1 до 5 – риск банкротства.
Например, рейтинг А1 говорит о том, что перед вами абсолютно надежная компания, которая точно исполнит обязательства.
Рейтинг E5 говорит о том, что ваш должник – «пустышка» и долг, скорее всего, не будет погашен, даже в результате процедуры банкротства и субсидиарной ответственности.
В отличие от финансового рынка, на долговом рынке пока отсутствует развитая система обучения. Инвесторы, которые сейчас работают на этом рынке, обучались на своих ошибка и ошибках коллег.
Но вопрос очень правильный. Сейчас я пишу очередную книгу по работе с долгами и вопрос инвестиций в долги будет занимать в ней центральное место.
Очень сложно заглядывать в будущее, если ты не экстрасенс)
Однако, очевидно, что с каждым годом экосистема долгового рынка усложняется и цифровизируется.
Думаю, что через пару лет мы увидим некий долговой вайлдберрис, на котором каждый сможет за относительно короткий срок продать профессиональным взыскателям любой долг.
Возможно, даже появятся перекупщики долгов, которые будут скупать долги подешевле и продавать подороже.
Именно тогда долги из проблемы превратятся в возможность.
Время покажет!
Подробнее о мастер-классе